欧美成人性动漫在线_日本免费黄色不卡网站_欧美无砖专区一中文字在线观看_东北妓女bbw

　在人民幣兌美元匯率擴大日波幅后，匯價本周跌勢不斷加劇，現(xiàn)匯周四（3月20日）午盤暴跌逾300點，盤中最低報6.2280元兌1美元，創(chuàng)1年多來低位，隨后隔夜美元多頭獲利回吐令跌幅略有縮窄。 

　　美元/人民幣詢價系統(tǒng)午盤跌至6.2218，盤中最低下探至6.2280，擴波幅政策以來僅4天，人民幣匯率已然最大下挫778點，年內(nèi)跌幅擴至2.7%。 

　　TRF持有人面臨巨虧窘境 

　　人民幣匯率跌至近1年低位，對于部分離岸衍生品投資人而言，匯價已處在可能引發(fā)巨虧的關(guān)鍵水準，而相關(guān)止損盤可能將推動人民幣進一步下跌。 

　　一項名為目標可贖回遠期合約（target-redemption forwards， TRF）的衍生品能在人民幣不大幅走貶的情況下，給持有者帶來穩(wěn)定收入。德意志銀行（Deutsche Bank）和摩根士丹利（Morgan Stanley）預(yù)計，自去年以來共售出3，500億美元這種遠期合約。 

　　原本旨在對沖匯率風險的合約演變?yōu)橐环N投機產(chǎn)品——如果人民幣兌美元匯價能保持在某個價位上方，就能給持有人帶來一定的收入。 

　　人民幣兌美元自2010年后每年都在升值，這使得買入相關(guān)合約成為一些投資者的固定投資策略。在今年跌勢啟動之前，2013年人民幣兌美元的年升幅達到2.9%。交易員稱，中國首支國內(nèi)債券違約后的債務(wù)恐慌以及對中國經(jīng)濟增長放緩的擔憂也打壓市場人氣。 

　　人民幣兌美元匯價已跌過6.15-6.20的區(qū)間，而在該區(qū)間有大量的產(chǎn)品會觸發(fā)行權(quán)，持倉人面臨虧損。 

　　相關(guān)合約品倉將加重人民幣跌勢 

　　摩根士丹利（Morgan Stanley）駐香港亞洲外匯和利率策略部主管Geoffrey Kendrick表示：“隨著銀行通過衍生品市場對沖手中的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品敞口，此舉可能加劇人民幣賣壓，因此離岸人民幣可能續(xù)跌�！�